Αλλαγή: «Η πτώση του ευρώ έναντι του δολαρίου είναι δικαιολογημένη και πάντα, αλλά προσοχή σε μια πολύ βάναυση κατάρρευση!»

δωρεάν στάθμευση

Ενώ κορυφώθηκε στα 1,23 $ στις 6 Ιανουαρίου 2021 και πολλοί μετεωρολόγοι (επίσης) εξακολουθούν να το βλέπουν να αυξάνεται βιώσιμα, το Ευρώ (EUR/USD) λογικά υποχώρησε. Το πρώτο στο 1,17 $ τον Μάρτιο, πριν ανέλθει στο 1,22 τον Μάιο και τον Ιούνιο και τελικά πέσει στο 1,13 περίπου από τα μέσα Νοεμβρίου. Αυτά είναι σαφώς καλά νέα, ειδικά για την τόσο αναγκαία οικονομική δραστηριότητα της ΟΝΕ. Στην πραγματικότητα, το κανονικό επίπεδο για το EUR/USD είναι περίπου 1,10 $ ανά ευρώ. Η Natrix λέει ότι αυτό εξαρτάται τόσο από την ισοτιμία αγοραστικής δύναμης (PPP) όσο και από τη φυσική συναλλαγματική ισοτιμία. Το τελευταίο χαρακτηρίζει το επίπεδο ισορροπίας του ευρώ/δολαρίου σύμφωνα με τα κύρια οικονομικά μεγέθη, όπως η ανάπτυξη, ο πληθωρισμός, οι αποταμιεύσεις και το εμπορικό ισοζύγιο.

Ωστόσο, ας μην ξεχνάμε ότι το επίπεδο ισορροπίας του ευρώ ποικίλλει ανά χώρα: 1,35 $ για τη Γερμανία, 1,05 $ για τη Γαλλία, 0,90 $ για την Ιταλία και 0,70 $ για την Ελλάδα. Με άλλα λόγια, με εξαίρεση το πρώην γερμανικό μάρκο (Γερμανία, Αυστρία και Μπενελούξ), το ευρώ εξακολουθεί να είναι πολύ ισχυρό για να επιτρέψει την επιστροφή της βιώσιμης ανάπτυξης στη συντριπτική πλειονότητα των χωρών της ΟΝΕ. Ας θυμηθούμε ότι η βιώσιμη ανάπτυξη για το 2021 είναι μόνο μια διόρθωση στην ιστορική στασιμότητα του 2020 και ότι από το 2022 θα επιστρέψει στα διαρθρωτικά της επίπεδα, δηλαδή περίπου 1% σε όλη τη Γαλλία σε σύγκριση με ολόκληρη την Ευρωζώνη.

>> Για να διαβάσετε επίσης – Θα συνεχίσει να πέφτει το ευρώ έναντι του δολαρίου;

Επιπλέον, εν αναμονή των θετικών επιπτώσεων στην οικονομική δραστηριότητα της Ευρωζώνης (δηλαδή όχι για έξι μήνες), η υποτίμηση του ενιαίου νομίσματος τόνισε πάνω από όλα τις μόνιμα διευθετημένες οικονομικές και χρηματοοικονομικές διαφορές μεταξύ των ΗΠΑ και της Ευρωζώνης. Στην πραγματικότητα, το χάσμα ανάπτυξης για το πλεονέκτημα του Uncle Sam έχει επιστρέψει από το πρώτο τρίμηνο του 2018 και συνέχισε να διευρύνεται από τότε, ιδιαίτερα από την πανδημία (με εξαίρεση το δεύτερο τρίμηνο του 2021). Οι αριθμοί μιλούν από μόνοι τους: από το τέταρτο τρίμηνο του 2017 έως το τρίτο τρίμηνο του 2021, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 1,8% στην ευρωζώνη, αλλά αυξήθηκε κατά 6,4% στις Ηνωμένες Πολιτείες. Από το πρώτο τρίμηνο του 1995 έως το τρίτο τρίμηνο του 2021, η σωρευτική διαφορά στην ετήσια ανάπτυξη μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Ευρωπαϊκής Νομισματικής Ένωσης ήταν 98,2 μονάδες.

READ  Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή θα πρέπει να αποφασίσει εάν η πυρηνική ενέργεια είναι «πράσινη» ενέργεια.

Ακόμη πιο προβληματικό, όλοι οι κύριοι δείκτες της διακύμανσης του ΑΕΠ της Ευρωζώνης δείχνουν ότι αναμένεται περαιτέρω επιβράδυνση τα επόμενα τρίμηνα. Αυτή η απαλότητα γενικεύεται και σε όλα τα μέλη της Ευρωπαϊκής Νομισματικής Ένωσης, ιδιαίτερα στην Ισπανία, την Ιταλία και τη Γαλλία, αλλά και τη Γερμανία, που δεν μπορεί πλέον να παίξει τον ρόλο της ως σταθερή ατμομηχανή για την περιοχή.

>> Η υπηρεσία μας – Σύγκριση νομισμάτων

Το πιο αξιοσημείωτο σχετικά με τη συνεχιζόμενη επιβράδυνση της Ευρωπαϊκής Νομισματικής Ένωσης είναι ότι λειτουργεί σε κατάσταση πλήρους αποσύνδεσης από την κατάσταση της οικονομίας των ΗΠΑ. Πράγματι, ενώ οι κύριοι δείκτες της Ευρωζώνης έχουν υποχωρήσει κατακόρυφα τους τελευταίους μήνες, εκείνοι των Ηνωμένων Πολιτειών δηλώνουν ότι η βιώσιμη ανάπτυξη θα διατηρηθεί τουλάχιστον μέχρι την άνοιξη του 2022. Είναι λοιπόν σαφές ότι το παρελθόν και οι επερχόμενες αναπτυξιακές διαφορές μεταξύ των δύο οι πλευρές του Ατλαντικού είναι αναμφισβήτητα δικαιολογημένες Η πτώση του ευρώ/δολαρίου.

Επιπλέον, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει ήδη προειδοποιήσει ότι θα ολοκληρώσει την «εκτύπωση χρημάτων» μέχρι τα μέσα του 2022 και σίγουρα θα αυξήσει τα βασικά της επιτόκια δύο ή τρεις φορές τον επόμενο χρόνο. Αντίθετα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παραμένει κωφή στις πληθωριστικές απειλές και φαίνεται να θέλει να διατηρήσει τη χαλαρή πολιτική της τουλάχιστον μέχρι τον Απρίλιο του 2022. Μια στρατηγική διαφορά ευνοεί σαφώς το δολάριο έναντι του ευρώ.

>> Για να διαβάσετε επίσης – Forex: Τι είναι; Γιατί να επενδύσεις;

Αυτές οι διαφορές ως προς την ανάπτυξη και τις νομισματικές πολιτικές είναι φυσική συνέπεια των αυξανόμενων χασμάτων (το λεγόμενο περιθώριαΤο επιτόκιο των κρατικών ομολόγων. Έτσι, το δεκαετές επιτόκιο των αμερικανικών ομολόγων έχει κυμανθεί στο 1,6% από το περασμένο καλοκαίρι, ενώ το επιτόκιο των γερμανικών ομολόγων έχει διαμορφωθεί στο -0,25%. σε επίπεδα 185 μονάδων βάσης, περιθώρια Ως αποτέλεσμα, τα μακροπρόθεσμα επιτόκια πλησιάζουν τα ιστορικά υψηλά. Με άλλα λόγια, τα θεμελιώδη οικονομικά και χρηματοπιστωτικά μεγέθη απαιτούν συνεχή πτώση του EUR/USD.

READ  Ο καπιταλισμός σε κρίση - Τα καλύτερα βιβλία μη μυθοπλασίας για τα χρήματα

Σε αυτό το πλαίσιο, φαίνεται πολύ πιθανό ότι το τελευταίο θα υποτιμηθεί προς 1,10 $ τους επόμενους μήνες. Θα επέτρεπε επίσης στην ευρωζώνη να αποφύγει την επιστροφή στην ύφεση. Στην πραγματικότητα, θα στηρίξει τις εξαγωγές, αλλά θα βελτιώσει και την ανταγωνιστικότητα των εθνικών προϊόντων έναντι των εισαγόμενων, κάτι που θα μεταφραστεί σε μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς για τα πρώτα. Τέλος, θα πρέπει επίσης να ενθαρρύνει τις ξένες επενδύσεις στην Ευρωπαϊκή Νομισματική Ένωση, περιορίζοντας ταυτόχρονα τη διαφυγή κεφαλαίων εκτός αυτής. Το μόνο αρνητικό είναι ότι η υποτίμηση του ευρώ θα συνεχίσει να τροφοδοτεί τις εισαγόμενες πληθωριστικές πιέσεις. Σε γενικές γραμμές, όταν το ευρώ υποτιμάται κατά 10%, η ανάπτυξη των επιχειρήσεων κερδίζει 0,5 μονάδες. Αυτό σίγουρα δεν είναι τεράστιο, αλλά στο πλαίσιο της τρέχουσας οικονομικής αδυναμίας και ειδικά στο μέλλον, είναι πάντα καλή ιδέα να το αναλάβουμε.

Συμπερασματικά: Ναι, η Γαλλία και η Ευρωζώνη χρειάζονται ένα πιο αδύναμο ευρώ. Ας μην ξεχνάμε ποτέ: η τελευταία φορά που αυτή η ανάπτυξη ήταν ισχυρή στη Γαλλία και στην Ευρωπαϊκή Νομισματική Ένωση ήταν το 1999-2000, όταν το ευρώ άξιζε περίπου 0,90 δολάρια. Αντίθετα, κάθε φορά που το ευρώ ξεπερνά τα 1,20 δολάρια, η ανάπτυξη καταρρέει.

Προσέξτε, ωστόσο, να μην πάτε πολύ μακριά, γιατί το ευρώ που είναι πολύ χαμηλό και πιθανό κάτω από το δολάριο μπορεί επίσης να βλάψει την αξιοπιστία της Ευρωπαϊκής Νομισματικής Ένωσης και να δημιουργήσει μια κίνηση δυσπιστίας προς αυτήν. Έτσι, τα επιτόκια των ομολόγων ορισμένων χωρών, ελληνικών, ιταλικών και φυσικά γαλλικών, θα μπορούσαν να αυξηθούν επικίνδυνα, αναζωογονώντας την κρίση δημόσιου χρέους, που, σαν ένα προσωρινά ανενεργό ηφαίστειο, θα μπορούσε να ξυπνήσει και να επανέλθει περισσότερο. καταστροφικό από ό,τι στο παρελθόν.

READ  Αναμνήσεις και αναμνήσεις από τότε που η αζερική σημαία κυμάτιζε στον ουρανό της Γιουν!

>> Αγοράστε και πουλήστε τις επενδύσεις σας (μετοχές, κρυπτονομίσματα, χρυσός…) την κατάλληλη στιγμή χάρη στο Momentum, το ενημερωτικό δελτίο της Capital για την τεχνική ανάλυση. Και τώρα, με τον κωδικό προσφοράς CAPITAL30J, απολαύστε μια δωρεάν δοκιμή ενός μήνα.

Αυτό που πρέπει να τονιστεί είναι ότι εάν η πτώση ευρώ/δολαρίου αναπόφευκτα θα έχει κάποια ευεργετική επίδραση στην ανάπτυξη της Eurolandaise, αυτοί οι κίνδυνοι θα εξαλειφθούν γρήγορα σε περίπτωση μεγάλης πολιτικής κρίσης εντός της ΟΝΕ. Είναι λυπηρό να γράφεις, αλλά η γραμμή μεταξύ παραδείσου και κόλασης είναι μερικές φορές πολύ λεπτή, ειδικά στην Ευρώπη.

Marc Touati, Οικονομολόγος, Πρωθυπουργός ACDEFI

Το νέο του βιβλίο RESET – Ποιος νέος κόσμος για αύριο; Νο 1 σε πωλήσεις οικονομικών ειδών από την κυκλοφορία του στις 2 Σεπτεμβρίου 2020

Μαρκ Τουάτι

Μπορείτε επίσης να βρείτε τα βίντεο του Κανάλι YouTube. Συμπεριλαμβανομένων των πιο πρόσφατων: Ανοδικά χρηματιστήρια: σε ποιο βαθμό και για πόσο χρονικό διάστημα;